George Yeo 網路自強號

〈分析〉中國債務問題的確糟糕 但嚴重程度不比雷曼

鉅亨網編譯陳育忠 綜合外電　　2014-03-20 17:20:13　

由於政府顯然不可能介入，中國債務違約的壞消息恐持續引爆出來，但若拿此跟雷曼兄弟和貝爾斯登比較則可能有點過頭了。

星展私人銀行(DBS Private Bank)首席投資長林哲文(Lim Say Boon)表示：「此事將在信貸市場跟股市之內造成許多動盪。民眾亦將面臨金錢損失。」

但他認為，此事將不會演變成雷曼兄弟事件，更何況是在1個封閉的經濟體。

中國近年來的債務問題一直是投資人主要關注問題。根據標普(S&P)估計，該國公司債在去(2013)年底時就創下12兆美元規模的歷史紀錄，相當於國內生產毛額(GDP)的120%。

中 國本(3)月發生首次債券違約事件，上海超日太陽能科技股份有限公司(Shanghai Chaori Solar Energy Science & Technology Co.)(002506-CN)未能支付人民幣8980萬元(1450萬美元)公司債利息。該公司去(2013)年在地方政府幫忙說服銀行把逾期貸款債權 延後下完成利息支付。

此前，政府曾帶頭紓困，避免投資人與企業因資產表現不佳而遭受損失。中國目前則明顯暗示不會像以前一樣進行紓困，但不清楚投資人是否正獲悉此項訊息。

林哲文指出，中國投資人在近幾周以前告訴他，政府預料不會讓信託貸款違約，因這將削弱市場對於今(2014)年即將推出的6000-9000億美元規模信託貸款需求。

林哲文也說：「這是假定他們將會以某種方式伸出援手」，並稱他不贊成。

他並表示：「中國政府將逐漸增加其施行規模來作為紓困價格，他們也將在某點上令自身失敗且讓人們承受、吸收損失，因他們不希望此事鬧得比目前更大。」

違約情形目前被侷限在相對較小、私人擁有的企業，但是否國營企業被允許破產則仍待密切觀察。

林哲文又表示：「此事已定調。此事告訴市場政府立場為何，政府有多積極地讓信貸部門解決自身問題。倘若他們允許國營企業債券違約的話，那就代表是個非常積極的訊號。」

在連兩年出現虧損後，被國營企業控制的保定天威保變電氣股份有限公司(Baoding Tianwei Baobian Electric Co.)(600550-CN)暫停發行公司債，而這也引起市場憂慮情緒升溫。

其他人則認為，國營企業的捲入可能變成債務違約恐變得更加系統化。

高盛(Goldman Sachs Group Inc.)(GS-US)在1份研究報告中表示：「政府介入愈多，潛在的衝擊也愈大。」

但整體來說，該投資銀行並不預期會形成系統性風險。

高盛指出，信託/地方政府融資工具(LGFV)債券的部分違約情形恐被用於教育投資人，並且降低道德危險。我們並不排除今年年底時會有一些小型違約事件發生，我們也認為，可能的擴散風險仍將受到控制。

高盛亦預期，今年政府在抑制信貸風險中，將藉由包括規範影子銀行在內的結構性改革方式，採取先發制人的立場。該投資銀行並表示：「不論是直接或間接，政府對那些顯現系統性風險企業進行紓困的機率仍高。」


新疆首富500億字畫是泡沫，實際只值幾千萬

2014-04-13 國曆書畫

收藏著新疆首富孫廣信書畫的展廳，號稱價值幾百億

一，引子：一個事故

哥倆在家玩賭博遊戲，大哥贏了小弟500億，小弟拿他家田地裡的500個石頭作抵押給了大哥。這本來只是個遊戲，遊戲的貨幣都是虛擬來玩玩的，但大哥請了一家盲人評估師事務所來評估這500個石頭，盲人評估師摸了一下石頭，聽信大哥忽悠，以為就是傳說中的玉石，就當真把這500個石頭評估成500億金融資產，大哥就把這500億金融資產注入他的上市公司。

當然，小弟也發了，他家石頭成了天價，每個石頭市價1億。事實上隔壁家的石頭比小弟家還多，隔壁村的石頭比他們村更多。當然，沒有石頭的村莊就慘了，人家一個石頭就買下他一條村莊。本來命運一樣的村莊，就因為石頭，有石頭的上了天堂，沒有石頭的下了地獄。大哥只利用石頭既憑空增加了500億的財富，也搞死了一大片的村莊。當然廣大平民就生活在沒有石頭的村莊。

新疆首富孫廣信玩的就是這樣的現實版的故事，孫廣信第一批把他的70幅書畫評估成35億注入新疆廣彙集團，並發行了總價45億元的4次中短期債券短融。因為孫廣信缺錢，被質疑資金鏈斷裂。如果孫廣信的計畫成功，他會憑空暴增500億資產，同時會令擁有大量書畫的少數家族上了天堂，而沒有書畫的13億平民下了地獄。

包銘山公開表示，孫廣信收藏的500幅近代名家書畫，其中200幅將分為三批註入廣彙集團，並由集團成立廣匯藝術館，這也將是日後孫廣信書畫收藏基金化運作的平臺，“粗略估計200幅書畫價值200億元”。

二，廣彙集團的資金危機

下面是網路消息：“廣匯能源2010年末現金流負債/營業收入比例為189%，2011年末達228%，而在2012年中期達到了524%之多。一般而言，負債/營業收入比值超過300%將直接引發公司債務危機，資金鏈斷裂。換句話說，從會計角度而言，廣匯能源已經面臨嚴重的資金鏈危機。”

“廣匯能源目前面臨的財務危機非常嚴重，甚至存在財務作假的嫌疑。”“廣彙集團已將持有公司的股票質押殆盡，廣匯能源現金流將瀕臨斷裂，公司的報表也將出現嚴重的虧損。”“《金證券》記者查閱廣匯能源公告發現，大股東廣彙集團已將持有的公司股票幾乎全部質押，廣彙集團已累計質押40.83%的上市公司股權，而其總共持有上市公司42.91%的股份。”

“據瞭解，廣匯自2011年以來已經發行三期企業債，總計52億元。”“實際上，廣匯能源目前的資金缺口不止6億，公司在說明書中表示，未來一年內至少需要流動資金41億元，目前缺口15億元。”“由於廣匯的能源業務自2002年就已啟動，至今尚有如此顯著的資金缺口，也令廣匯能源的資金鏈一直受到外界質疑。”

（新疆首富孫廣信，新疆廣彙集團控制人，傳聞炒新疆和田玉發家。）

三，中國藝術市場是變相的龐氏騙局

眾所周知，書畫本身除了觀賞外，並不能產生實質性的經濟價值。書畫投資者要獲利只能去騙下一個更高價格的新書畫投資者。這和龐氏騙局的模式類似，但是經過改良了，可以叫做 “藝術龐氏騙局”。相比于龐氏騙局，藝術龐氏騙局增加了使用書畫來作為貨幣的憑證。

書畫龐氏騙局鏈條：書畫投資者A需要欺騙新的投資者B用更高的價格買走書畫，這樣原投資者A才能獲利，而新的投資者B也需要再去欺騙更新的投資者C用更高的價格買走書畫，新的投資者B才能獲利，C再去欺騙D，如此騙局得以迴圈下去。如果沒有新的投資者，這個書畫龐氏騙局就會中止或者破滅。

孫廣信把他的第一批70幅書畫評估成35億，再把他全部的500幅書畫評估成500億，孫廣信書畫的估價是基於上面所說的藝術龐氏騙局模式，如果他的書畫不能賣掉，這個藝術龐氏騙局破滅後就嚴重貶值，甚至等同廢紙。把基於藝術龐氏騙局模式估價的35億書畫評估成金融資產注入集團資產是嚴重違背科學的，惡意評估就涉嫌欺詐，注入上市公司就涉嫌巨額詐騙。

中國藝術品拍賣公司實際上就是藝術龐氏騙局交易仲介和賭場，國內嚴肅的機構都不採用中國藝術品拍賣公司的資料，國外藝術機構基本不使用中國藝術拍賣公司的資料。 孫廣信第一批把他的70幅書畫評估成35億注入新疆廣彙集團，而會計師事務所採信了中國藝術品拍賣公司的藝術品估價來作為金融資產評估，這就嚴重違背商業原則，涉嫌欺詐。 拍賣公司的藝術品估價只是某次龐氏騙局式賭博性交易的估價，這種估價就等同於賭場上的運氣，你不能把賭場上的運氣作為上市公司的普遍價值。

四，藝術龐氏騙局嚴重危害金融安全

中國藝術品市場是不可救藥的癌症市場，這個市場癌症就是沒有藝術品估值機制，藝術品的價格由極少數炒家甚至是幾個炒家操控。藝術品的定價權掌握在炒家手中，等於法律由犯罪分子來制訂一樣荒謬。只要2個炒家來回買賣，甚至一個炒家自買自賣，就可以把任何一個畫家的作品炒高幾百、幾千甚至幾萬倍。比如黃龍玉的價格幾年間就炒高了1萬倍。

舉個例子，2011年4月天津文交所將實際價值只有十幾萬的白庚延作品《黃河咆哮》高估50倍按照600萬估值上市交易，十幾個交易日後再被炒高20倍到1.12億元，一個不知名的省市級畫家白庚延的作品在一個月內被炒高近千倍，超過達利等世界大師，這是極其荒謬的。這個600萬估值本身就是炒家定價式的欺詐，這個上市交易就是傳銷模式的龐氏騙局了。

這個藝術品市場的癌症病毒異常恐怖，因為任何一個畫家都可以在幾年內被炒高幾百倍，甚至幾千倍，一旦這個幾千倍的藝術龐氏騙局資本泡沫金融化並進入實體經濟，將嚴重威脅中國金融體系的安全。最近的微博笑話，炒高幾個畫家就可以買下一座城市，炒高中國書法就可以買下整個地球。

孫廣信把他的500幅書畫評估成500億，但這500億只是孫廣信他們幾個炒家內部自買自賣炒作出來的結果，如同開篇引子說的故事，只是他們幾個炒家內部自己玩玩的賭博遊戲，但不能把這種藝術龐氏騙局賭博遊戲製造出來的資本泡沫作為金融資產。

但孫廣信正在把他的500億書畫泡沫資產的第一批35億書畫泡沫注入新疆廣彙集團，接下來分2批最終將200億書畫泡沫注入新疆廣彙集團。成功注入之後，這200億泡沫資產就金融化了，就可以兌換任何實體經濟。引子故事中的500個石頭就這樣變成500億了。如果孫廣信式藝術龐氏騙局的資本泡沫在金融體系氾濫，中國金融秩序將被衝垮。

拿齊白石這個個案來說，齊白石一輩子畫了4萬張畫，加上市面上95%齊白石是假畫，真假齊白石市面上有幾十萬張，齊白石的假畫最高被劉益謙和國企電廣傳媒炒到4.3億一張。如果齊白石平均價格炒到1000萬一張，單一個齊白石就可以製造出幾萬億的泡沫資產規模，一旦這個泡沫資產金融化，一個齊白石就可以兌換掉國內上市公司總市值的1/5。

國內可以製造出多少個齊白石呢？如果藝術品價格一直是由炒家操控定價，每年製造出幾十、幾百甚至幾千個齊白石都有可能。范曾自己說他市面上的假畫有500萬張，如果范曾被炒到平均一張100萬，那麼范曾也可以製作出5萬億的泡沫資產規模，一旦這個泡沫資產金融化，一個范曾也可以兌換掉國內上市公司總市值的1/5。

五，幾個炒家操控下的藝術品價格

如果評估中國藝術品的實際價值，居於中國藝術品拍賣公司的拍賣價格資料肯定是嚴重錯誤的，違背商業原則，嚴重違背科學。因為中國藝術品拍賣公司的拍賣價格容易被少數炒家人為操控。曾梵志就在海外拍賣場自己托高他自己作品的價格涉嫌偷稅漏稅而被海關調查。劉益謙就在拍賣場3次炒高陳逸飛同一幅畫，從第一次286萬炒到第三次的8160萬。

把少數幾個炒家在拍賣場製造的藝術品價格作為藝術品金融資產的評估標準是極其錯誤的，這就等同欺詐，你個人玩玩可以，但不能作為普世標準。你可以幾兄弟把你爸的尿盆炒到10億，但你不能把你爸的尿盆作為普世標準。

人類藝術發展到現在經歷了五個階段：原始藝術、古典藝術、現代藝術、後現代藝術、當代藝術。每個階段的進程發展都是一步一個腳印，每發展一小步都有非常嚴密的邏輯關係。藝術作品的價值就是藝術家對人類藝術進程的貢獻。

要評估中國藝術品的價值，就要把藝術家放入全球的藝術進程鏈條中，對比全球多個國家的大量藝術家，評估其對人類藝術進程的貢獻和影響。再對比與其同類型藝術家的大量藝術市場資料作為參考，才能較為準確地評估其實際的價值。

就那20世紀的藝術家來說，研究全球數千個藝術家的人類藝術進程影響力和藝術市場資料，就可以獲得較為粗放的藝術市場評估資料模型。

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六，藝術市場的全球化估值模型

根據20世紀有一定知名度的藝術家對人類藝術進程的影響力，可以把20世紀藝術家分為5個級別，世界級、國際級、國家級、省市級、地區級。

世界級是指在全世界範圍內為人類藝術的進程作出重大貢獻的，比如畢卡索、波洛克等世界大師。國際級是指在洲際區域範圍內為藝術進程作出重大貢獻的，比如達明.赫斯特、哈林等歐美大師。國家級就是國寶級大師，如日本的村上隆、草間彌山等。

根據世界藝術市場的大量資料，可以歸納出一定的價格規律：世界級藝術家的一般作品是幾百萬美元，重點作品是幾千萬美元，如畢卡索、梵古、波洛克等。國際級藝術家的一般作品是幾十萬美元，重點作品是幾百萬美元，如達明.赫斯特、哈林等。國家級藝術家的一般作品是幾萬美元，重點作品是幾十萬美元，如村上隆、草間彌生等 。

根據2009年英國《泰晤士報》通過140萬份有效問卷的一次大規模調查報告，產生一份“20世紀200位最偉大藝術家”名單中，中國無一人入選，日本入選4位（村上隆、奈良美智、小野洋子、草間彌生） 。

這說明中國20世紀不存在在全球範圍內被廣泛認可的世界級藝術家，也不存在在國際範圍內被廣泛認可的國際級的藝術家，中國最多也就是在中國範圍內被廣泛認可的國家級藝術家。而且中國國家級藝術家和日本國家級藝術家顯然不在同一個檔次，起碼比日本國家級藝術家低10個數量級。中國藝術家對人類藝術進程的影響力應該和韓國、南非、巴西、印度等國家接近。

就此分析，中國國家級藝術家的價格應該是日本國家級藝術家價格的1/10比較適合。也就是一般作品幾千美元，重點作品幾萬美元比較適合。超過10萬美元的中國20世紀藝術家作品都是龐氏騙局製造的泡沫，這個名單非常的長。

中國省市級、地區級藝術家的作品就是消費品，基本就不值錢，最多也就值個幾百到幾千美元。

按此估算，類似F4、曾梵志、劉小東這些沒有學術影響力的藝術家，其價格應該是日本藝術家（村上隆、奈良美智、小野洋子、草間彌生）市場價格的1/10左右比較適合，也就是一般作品幾千美元，重點作品幾萬美元的幅度。類似陳丹青這些在西方流浪級別的藝術家，就應該更加低。他們現在炒到幾百萬美元，可以肯定就是龐氏騙局泡沫。

七，國畫和書法應該按照版畫進行估值

國畫應該以版畫的價格來評估，因為國畫家的大量重複性複製式創作特點接近版畫。版畫一般是限量印製，一般是印幾十張到幾百張，然後把原版摧毀。國畫的特點和版畫很接近，一般一個樣式重複畫幾十到幾百張，無非就變化一下構圖，甚至有些畫家畫一輩子，每張都幾乎一樣。國畫繪製速度甚至比版畫印製更加快，大多就幾分鐘一張，很多國畫家一天就可以繪製幾十張類似的國畫。

比如范曾，一輩子畫的題材無法就鍾馗捉鬼、老子出關、牧童放牛這幾樣，每樣重複畫幾千張，流水線作業。

書法的創作速度比國畫快多了，一個書法家設計好一種字體後，就重複一輩子。一副書法長的幾分鐘，短的幾十秒就完成，所以書法價格就應該比國畫更加低。

世界大師畢卡索和達利的版畫市場價格大約1萬美元左右，藝術家村上隆的數字版畫也就幾千美元。

八，孫廣信500億書畫實際價值就幾千萬

孫廣信的收藏中只有中國20世紀國畫家的書畫作品，主要包括吳昌碩、齊白石、黃賓虹、徐悲鴻、潘天壽、傅抱石、張大千、石魯、林風眠、李可染等，這些國畫家都不具備人類藝術進程的影響力，屬於中國國家級和省市級國畫家。這批畫家作品按照油畫估算，一般作品數千美元，重點作品數萬美元，大幅作品十幾萬美元的幅度比較適合，當然，國畫的價格就應該比油畫更加低。

孫廣信的500幅中國20世紀國畫家的作品平均估算每幅頂多也就1萬美元左右，總值頂多就500萬美元。按照孫廣信居於龐氏騙局模式的估算500億人民幣，那麼泡沫就是1000多倍。這1000多倍龐氏騙局泡沫由誰買單？如果這500億泡沫資產注入上市公司，那就是由股民買單，涉嫌詐騙股民的錢。

這次孫廣信估價35億注入新疆廣彙集團的70幅作品清單，包括10幅齊白石、10幅李可染、8幅張大千、7幅吳冠中、6幅傅抱石、5幅徐悲鴻、4幅潘天壽，以及林風眠、黃賓虹、石魯、李苦禪、陸儼少、吳湖帆等畫家的作品。同樣是屬於中國國家級和省市級國畫家。按照重要作品5萬美金一副的實際價格估算，也就350萬美金，孫廣信居於龐氏騙局的估價35億，泡沫就是160多倍。這35億龐氏騙局泡沫由誰買單？

按照包銘山的說法，孫廣信將部分字畫作價100億的注入新疆廣彙集團，置換出100億的實體經濟資產進行再度運營，並在未來10年內再賺回100億實體經濟資產成本。將來藝術品可以抵稅的時候，分批抵稅或者兌換給其他公司作為抵稅。

如果成功，孫廣信不但利用藝術龐氏騙局製造的泡沫資產置換出100億實體經濟資產，將來廣彙集團手中的字畫還可以抵稅100億。當然，孫廣信效應的成功，成千上萬個孫廣信將在未來幾年內爆發出來，炒高幾個畫家來買下一座城市的神話不遠了。

九，孫廣信500億書畫來歷疑團

孫廣信忽悠說他這麼多年花了30億來買書畫，但這並不能代表孫廣信真的就花了30億，只是他說說而已，更加不能代表他買回來的書畫就值30億。

如果孫廣信花了30億當真，也只能說明孫廣信在龐氏騙局式的拍賣賭場中賭掉了30億，他買回來的書畫只是一些賭場的籌碼和龐氏騙局模式的憑證，其實際價值也只是籌碼和憑證本身的價值，賭場不回收的籌碼能值幾個錢？龐氏騙局破滅之後的憑證能值幾個錢？

有一個可能就是孫廣信是龐氏騙局模式下的傻B，真金白銀花掉了30億買回實際價值只有3000萬的書畫，被人騙成了傻B。這很正常，因為在2004年之後的幾年間，金融系統嚴厲打擊洗錢，洗錢轉移到藝術品、玉石、高端地產等比較隱蔽的管道，中國藝術品剛好在這幾年被黑金洗錢炒高了幾百倍。在洗錢的嚴重泡沫市場真金白銀花掉30億，買回來的書畫泡沫，其實際價值確實就只有3000萬，他義務幫人家洗白30億的同時，還被人騙了30億。

拍賣場天價買畫有很多可能性，其中一個可能就是自己洗錢，因為藝術品是洗錢的最好方式，所謂收藏家也有可能是利用藝術品洗錢，只需要花掉了幾千萬的手續費就可以自己和協助他人洗白幾十億資產。

最恐怖的結局是這樣的，如果某收藏家幾年前開始預謀操控幾百幅字畫來洗錢，並把幾百幅書畫泡沫資產注入上市公司置換出實體經濟資產，這整個過程就是一個徹頭徹尾的洗錢。用幾千萬的成本，洗出幾百億的實體經濟資產。

而更加恐怖的是，某收藏家的整個500億洗錢過程由某國企背景的跨國洗錢組織暗中協助，那麼某收藏家的這個500億洗錢就小Case了，它只是某龐大利益軍團的一個不大不小的個案。

你知道藝術、古董、文物、翡翠、玉石等等這些洗錢工具可以洗出多大的泡沫資產規模嗎？那是可以洗到過千萬億的泡沫資產規模。如果中國按照3億個家庭計算，平均每個家庭被無形中洗走了300多萬。

你終於知道你的錢如何被洗走了吧？因為高級的洗錢是合法的，繞開法律並不需要太高級的智力，也就是說法律並不能保護你的財產安全。

作者：江因風


曾銘宗示警：國銀最大風險來自大陸

【聯合報╱記者薛翔之／台北報導】2014.04.18 03:55 am

金管會主委曾銘宗昨天指出，國銀對大陸曝險金額約為1.5兆台幣，「未來（我國）銀行最大風險來源會是中國大陸」。他說，「在可預見的未來」，金管會不會放寬國銀對陸曝險額的上限。

曾銘宗表示，大陸不動產成長趨緩，金管會已注意到了，也提醒國銀接受大陸不動產抵押時要更謹慎。

立委李應元在立法院財委會質詢時指出，本國銀行的跨國債權餘額，中國大陸為第二大，規模為351.27億美元，僅次於盧森堡的416.64億美元。他質疑，風險會不會過大？

曾銘宗答覆指出，本國銀行的體質很健康，獲利表現也都不錯。不過，國銀對中國大陸的曝險金額，大量且快速增加，目前約達新台幣1.5兆元，「未來銀行最大風險來源會是中國大陸」。

按現行規定，國銀對大陸地區的授信、投資及資金拆存總額度（曝險額），不得超過該金融機構前一年度淨值的1倍。

曾銘宗表示，目前國銀對大陸曝險額的平均值為淨值的0.64倍。他說，在可預見的未來，以1倍為限的規定不會放寬。

根據金管會截至去年底的統計，39家國銀中，以兆豐銀對大陸的曝險額最高、達新台幣1679億元；台灣銀行居次、約1280億元，中信銀1077億元，這三家都超過千億元。

曾銘宗說，銀行在承作大陸企業授信時，可能會接受大陸不動產當抵押，由於最近外界常對中國大陸房地產示警，認為大陸不動產市場成長趨緩。他表示，金管會已密切關注國銀對大陸的曝險，也提醒國銀宜謹慎、注意風險控管。


台灣大戶賣樓 李嘉誠效應？

【聯合晚報╱記者游智文╱台北報導】2014/04/20

繼國壽賣地、新壽賣樓，國泰金前副董蔡鎮宇近日也出售旗下商場、店面。商仲業者表示，自亞洲首富李嘉誠在香港、大陸大舉賣樓後，國內許多原本堅不售樓的業主，近來態度明顯轉變，「李嘉誠效應」似乎正在國內不動產市場發酵。

李嘉誠旗下相關企業從去年8月起，開始在香港、大陸兩地頻頻出售不動產，包括本月以57.5億人民幣出售的北京盈科中心在內，累計李嘉誠已出脫7筆、總金額達236餘億元人民幣的不動產，換算新台幣超過1100億元。

住商不動產中國總部表示，李嘉誠出脫不動產動作在港、陸都引起高度關注，且出現明顯效應，香港房價今年已連2 個月下跌，指數並創下近8個月來新低；大陸則有很多城市出現投資人跟拋風，二、三線城市房價已出現明顯鬆動。

台灣方面，近來效應似乎也加快浮現。以國泰人壽為例，幾十年來國壽對不動產一向是「只買不賣」，樂當全台最大房東，但今年2月國壽卻極為罕見的以12.5億元出售高雄市仁武區一塊4200多坪土地。

新壽前幾年集中火力買進內科商辦大樓，外界解讀新壽也想複製國壽模式，成為內湖科學園區最大包租公，但近一兩個月，新壽卻接連出售內科大眾電腦、瑞湖科技等兩棟大樓，不過都以流標收場。

國泰金前副董蔡鎮宇自立門戶成立的寶豐隆實業，雖是投資公司，買賣房產很正常，但前幾年也只進不出，包括買下新光敦南大樓、內湖V-Park，西門町TiT國際廣場等。但近日他除了以39.5億元賣掉TiT商場外，也正出售東區一間高總價店面。

除了上述大咖，第一太平戴維斯副總盧映婕表示，國內很多握有精華物件的業主，過去幾年景氣再怎麼差，政策再怎麼打房，仍多鐵板一塊毫不考慮賣樓，但現在出售意願明顯提高，市場也出現很多業主持有很久的精華物件。

譬如下月20日公開標售的廣豐台中大樓，廣豐自大樓完工後即持有至今，已十多年；北市內湖五期一塊1076坪土地下月標售，地主也是自2005年重劃分回後持有至今。台北車站亞洲廣場本月底標售951坪辦公室，業主也持有已7、8年。

瑞普國際董事長曾東茂、戴德梁行協理薛惠珍均表示，國內大戶業主出售物件意願升高，除因台灣房價來到相對高點，進行資產風險調節外，多少也受到李嘉誠賣樓影響，尤其是在海外有資產的國內高資產族群，近來話題幾乎都在李嘉誠賣樓打轉。

曾東茂表示，目前國內業主售樓意願雖提高，但要價仍很硬，不過，由於金管會傾向加大鬆綁壽險公司投資國外不動產，未來對國內業主售樓壓力會更大，如果李嘉誠持續在港、陸「倒貨」，對台灣不動產效應將會更為明顯。


政府打炒房…學者：恐引發金融風暴

【經濟日報╱記者林安妮、李淑慧／台北報導】2014.04.21 02:59 am

德明財經科技大學副教授花敬群昨（20）日表示，如果江揆任內要讓台北市房價所得比從15倍降到十倍，在所得不變的前提下，意味著兩年內必須讓房價下跌三分之一，不過，這麼激烈的做法，恐讓國內出現金融風暴。

內政部營建署長丁育群也說，要讓台北市房價所得比從15倍下降到十倍，非憑單一部會之力就可達成。除了內政部採行地政、或另闢蹊徑增加合宜住宅供應外，也必須再有金融、稅務政策配合，「各部會一起努力，可能性就高」。

花敬群表示，計算房價所得比的分母是所得、分子是房價。江揆要壓低房價所得比，可藉由提高民眾所得，或引導房價下跌方式達成，不過，若是他採取激烈作法、讓房價暴跌，恐將引爆違約潮，首當其衝的就是銀行業，還會產生本土金融風暴，不是好事。


中日台韓出口減速 經濟Blue

【經濟日報╱編譯林文彬／道瓊社二十八日電】2014.04.29 04:01 am

過去數十年來，亞洲一直靠銷售產品給西方國家來刺激經濟發展，但如今這顆引擎已失去動力，對當地的經濟成長造成威脅。

華爾街日報28日報導，中國、日本、南韓和台灣這四個亞洲出口大國，今年第1季總出口比去年同期減少2%。

中國出口減幅特別引人注目。北京當局上周五公布，第1季經常帳順差降到三年來最低。

從過去20年來看，1997年亞洲金融危機和2001年科技泡沫破裂後，亞洲出口都曾大減，但隨著全球經濟復甦，成長率在一年多後又回到兩位數。不過這次情況並非如此，亞洲出口成長率自2010年從全球金融危機強勁反彈後，就持續下降，如今就算美國經濟已恢復活力，由負轉正仍很難。

亞洲出口疲弱反映全球經濟產生重大變化。從1960年代起的數十年來，亞洲經濟體先由日本，接著是南韓、台灣和中國，相繼成為世界工廠，靠廉價勞力掀起出口熱潮，但如今出口能否維持同樣的活力，仍不得而知。

解釋亞洲出口變化的理論很多，最普遍的說法是，美國這次經濟復甦與過去不同。美國經濟復甦正在加速，但動力是來自油氣探勘等較不仰賴進口領域的資本投資。另外，亞洲薪資和生活水準提高導致製造成本太高，也是出口下滑的說法之一。

IMF和經濟學家曾呼籲亞洲經濟體推動改革以提高效率。這包括讓農業、銀行、保險和基礎設備等產業自由化，允許外資更廣泛參與。

在南韓，政府打算發展服務業，以利經濟成長率從去年的2.8%提高到4%。另外，日本首相安倍晉三已承諾貨幣和財政刺激措施應結合稅制、法規和勞動法改革，盼藉此提振企業在國內的投資。